[SPY ETF 분석] 미국 S&P500 지수에 투자하자, SPY(SPDR S&P 500 ETF Trust)

Summary

• SPY는 미국의 S&P500지수를 추종하는 패시브 ETF이다. 
• SPY의 P/E Ratio는 24.03, 배당수익률은 1.53%, Expense Ratio는 0.09%로 매우 저렴한 편 
• 최근 10년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 13.68%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 보여줌
• 시가총액 상위 10개 기업의 비중은 27.44%, 상위 15개는 32.80%로 QQQ에 비해 더 분산되어있으며, 이를 통해 더 변동성이 적고 안정적인 투자처 인것을 알 수 있음.

 

1. Introduction

• S&P500 지수는 스탠다드 앤 푸어스(S&P)위원회에서 선정된 미국의 500개 대기업 및 중견기업의 시가총액 가중 지수를 의미한다.
• SPY는 미국의 S&P500지수를 추종하는 패시브 ETF이다. 

 

2. 가치평가(Valuation), 배당수익률(Dividend), 수수료(Expense Ratio)

1) SPY 

• SPY의 P/E Ratio는 24.03로서, 경쟁 ETF인 QQQ(나스닥100지수 추종) 30.85 PER보다 저렴한 편임 
• 배당수익률은 1.53%로 적당해 보임
• Expense Ratio는 0.09%로 매우 저렴한 편 

SPY Valuation, Dividend(Reference: ETFDB.com)

SPY Expenses(Reference: ETFDB.com)

 

2) 다른 지수 추종 ETF와의 비교 

(1) 나스닥 100 추종 지수 ETF QQQ(Invesco QQQ Trust) 

• QQQ ETF는 나스닥 100 지수를 시가총액 가중하여 추종함 
• QQQ의 P/E Ration 30.85, 배당수익률(Dividend) 0.56%, 보수(Expense Ratio): 0.20%

QQQ Information(Referece: ETFDB.com)

 

 

(2) 코스피 추종 시수 ETF EWY(iShares MSCI South Korea ETF)

• EWY ETF는 한국의 시가총액 가중 대기업과 중견기업으로 구성된 지수를 추종함
• EWY의 P/E Ratio 15.44, 배당수익률(Dividend) 0.73%, 보수(Expense Ratio) 0.59%

EWY Information Reference(ETFDB.com)

(3) SPY, QQQ, EWY 비교 

• P/E Ratio
  • QQQ(30.85) > SPY(24.03) > EWY(15.44) 순서.
  • SPY는 한국 ETF보다는 더 비싼 Multiple에 거래되고 있으나, 나스닥 100을 추종하는 QQQ에 비해서는 더 저렴한 가격에 거래됨 
  • 한국 시장이 미국시장에 비해 더 싸다라는 이야기를 유튜브에서 많이 들었는데, 현재 역대급으로 올라간KOSPI 상태인데도 불구하고 P/E Ratio를 살펴보면 EWY는 낮은 Multiple을 보여줌
• 배당수익률(Dividend)
  • SPY(1.53%) > EWY(0.73%) > QQQ(0.56%)
  • 배당수익률은 SPY가 EWY와 QQQ에 비해 더 많음.
  • 은퇴자나 나이가 있으신 투자자 분들은 꾸준한 배당 현금흐름 창출을 위해 EWY나 QQQ 보다는 SPY에 투자하는 것이 좋아보임
• 보수(Expense Ratio)
  • EWY(0.59%) > QQQ(0.20%) > SPY(0.09%)
  • SPY의 보수는 0.9%로 정말 저렴함. 
  • 한국 코스피 지수에 투자하는 EWY는 보수가 비싸(0.59%)기 때문에, EWY보다는 TIGER 200(보수 0.05%)을 투자하는 것이 나아보임. 

	추종 지수	P/E Ratio	Dividend	Expense Ratio
SPY	미국 S&P500	24.03	1.53%	0.09%
QQQ	미국 나스닥 100	30.85	0.56%	0.20%
EWY	한국 KOSPI	15.44	0.73%	0.59%

 

3. 수익률(Performance)

• SPY는 Chart상 꾸준히 우상향해 왔음
• 최근 10년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 13.68%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 보여줌
  • 최근 5년 기준 CAGR 14.56%, 최근 3년 CAGR 13.80%, 최근 1년 CAGR 17.24%
  • 이는 배당수익률을 제외하고 단순 ETF 가격 수익률만 고려한 수치로, 실제 배당수익률 까지 고려하면 더 큰 수익을 발생시킴

SPY Performance(Reference: ETF.com)

4. 보유종목(Holdings)

• 시가총액 상위 15개 종목을 보면 APPLE(6.77%), 마이크로소프트(5.31%), 아마존(4.44%) 페이스북(2.07%), 테슬라(1.67%), 구글(1.65%+1.60%) 등 기술주 위주로 이루어진걸 확인 할 수 있음  
• 나스닥100 지수를 추종하는 QQQ에 비해 기술주에 더 적은 비중이 구성됨. 

SPY Holdings(Reference: ETFDB.com)

• 투자 대상 기업은 총 506개 종목임. 
• 시가총액 상위 10개 기업의 비중은 27.44%, 상위 15개는 32.80%로 QQQ에 비해 더 분산되어있으며, 이를 통해 더 변동성이 적고 안정적인 투자처 인것을 알 수 있음. 
  • QQQ의 상위 10개 기업 비중은 무려 51.25%임

SPY Holdings(Reference: ETFDB.com)

5. SPY 투자 근거 

• S&P500지수는 꾸준히 상승해 왔다. 10년간 CAGR 13.68% 성장해 왔으며, 최근에는 성장률이 더욱 높아져 가는 추세임
• 이것이 가능한 이유는 돈의비밀(2020, 조병학) 도서에서 잘 기술되어 있음
  • 1) 경제활동의 주체 중 상위 10%의 연평균 성장률이 10%임
  • 2) S&P500 지수를 산정하는 기업 중, 성과가 부진해 순위 밖으로 밀려나는 기업은 지수를 산정하는 기업 중에서 성과가 부진해 순위 밖으로 밀려나는 기업은 지수 산정에서 배제되고 경쟁력을 갖춘 새로운 기업으로 대체됨. 따라서 특별한 경우가 아니면 지수가 크게 하락할 일은 없음
  • 3) S&P500 지수의 최근 성장률이 가팔라진 것처럼 자본, 기술, 수익이 일등기업으로 집중되기 때문임(승자독식)