[QQQ ETF 분석] 끊임 없는 혁신의 원천, 미국 나스닥100 지수에 투자하라!, QQQ(Invesco QQQ Trust)

Summary 

• QQQ는 미국의 나스닥100 지수를 추종하는 패시브 ETF이다.
• SPY의 P/E Ratio는 30.85(SPY 보다 비쌈), 배당수익률은 0.56%, Expense Ratio는 0.20% 
• 최근 10년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 20.27%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 보여줌
• 시가총액 상위 10개 기업의 비중은 51.25%, 상위 15개는 60.14%로 SPY에 비해 더 집중 투자함.
• 최근 10년 SPY와의 백테스트 비교분석 결과, QQQ는 변동성이 크지만 연간 복리 수익률이 좋고, SPY는 변동성은 적지만 연간 복리수익률도 함께 적다는 사실을 확인함 
• 최근 20년 SPY와의 백테스트 분석 결과, QQQ는 변동성이 크지만 연간 복리 수익률이 좋고, SPY는 변동성은 적지만 연간 복리수익률도 함께 적다는 사실을 확인함  
• 승자독식이 고착화하여, 투자자본이 해당 산업의 일등 기업, 혹은 전체 산업에서 일등기업으로 계속 쏠리는데, QQQ는 집중 투자되어있어 승자독식을 잘 반영하는 투자처임.

 

1. Introduction

• 나스닥100 지수는 나스닥 거래소에 상장된 미국의 100개 대기업 및 중견기업의 시가총액 가중 지수를 의미한다.
• QQQ는 미국의 나스닥100 지수를 추종하는 패시브 ETF이다. 

나스닥 거래소

 

 

2. 가치평가(Valuation), 배당수익률(Dividend), 수수료(Expense Ratio)

• QQQ의 P/E Ratio는 30.85로 높은 수준으로 판단됨(SPY는 PER 24.03)
• 배당수익률(Dividend) 0.56%으로 낮은 수준(SPY Dividend 1.53%)
• 보수(Expense Ratio) 0.20%

QQQ Information(etfdb.com)

3. 수익률(Performance)

• QQQ는 Chart상 우상향 해 왔으나, 2000년대 초반 닷컴 버블때 80%의 대폭락이 있었음
  • 닷컴버블 전 고점을 회복하는데 15년 이나 걸림. 
• 최근 10년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 20.27%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 얻은 것으로 확인됨
  • 최근 5년기준 23.40%, 최근 3년 27.23%, 최근1년 47.56%의 CAGR
• 변동성도 크지만, 수익률도 아주 큰 투자처임.

QQQ Performance(Reference: etf.com)

4. 보유종목(Holdings)

• 시가총액 상위 15개 종목을 보면 APPLE(12.25%), 마이크로소프트(9.13%), 아마존(8.88%), 테슬라(4.50%), 페이스북(3.57%), 구글(3.14% + 2.86%) 등 기술주 위주로 이루어진걸 확인 할 수 있음  
• S&P500 지수를 추종하는 SPY에 비해 기술주에 더 집중적으로 투자됨
• 투자 대상 기업은 총 103개 종목임. 
• 시가총액 상위 10개 기업의 비중은 51.25%, 상위 15개는 60.14%로 SPY에 비해 더 집중 투자함.
  • SPY의 상위 10개 기업 비중은 27.44%임.

QQQ Holdings(etfdb.com)

 

5. SPY VS QQQ 백테스트 

• Portfolio Visualizer Back Test 수행 
  • Portfolio 1: 미국 S&P500 ETF SPY(SPDR S&P500 ETF Trust)
  • Portfolio 2: 미국 나스닥100 지수 ETF QQQ(Invesco QQQ Trust) 

SPY(S&P500), QQQ(나스닥100) ETF

 

1) 최근 10개년 비교분석

• 2010.1 ~ 2000.12 기간 동안 백테스트함
  • Portfolio Visualizer에서 분석 가능한 최대 기간 
  • 1999.4 $10,000을 SPY에 투자하였다면, 2020.12 기준 $41,766의 자산이 됨
  • 1999.4 $10,000을 QQQ에 투자하였으면, 2020.12 기준 $76,591의 자산이 됨
  • 최근 20년 동안 SPY 보다 QQQ에 투자 하는게 훨씬 높은 수익을 얻었을 것.
• CAGR(연간 복리수익률): QQQ(20.33%) > SPY(13.88%)
• Stdev(변동성): QQQ(16.34%) > SPY(14.02%)
• Max.Drawdown(최대 하락치): QQQ(-16.96%) > SPY(-19.43%)
• Sharpe Ratio(변동성 대비 수익률): QQQ(1.19) > SPY(0.96) 
• 백테스트 분석 결과, QQQ는 변동성이 크지만 연간 복리 수익률이 좋고, SPY는 변동성은 적지만 연간 복리수익률도 함께 적다는 사실을 확인함 

Portfolio Returns: SPY(Portfolio 1) vs QQQ(Portfolio 2)

Annual Returns: SPY(Portfolio 1) vs QQQ(Portfolio 2)

 

2) 최근 20개년 비교분석

• 1999.4 ~ 2000.12 기간 동안 백테스트함 
  • Portfolio Visualizer에서 분석 가능한 최대 기간 
  • 1999.4 $10,000을 SPY에 투자하였다면, 2020.12 기준 $43,537의 자산이 됨
  • 1999.4 $10,000을 QQQ에 투자하였으면, 2020.12 기준 $68,712의 자산이 됨
  • 최근 20년 동안 SPY 보다 QQQ에 투자 하는게 훨씬 높은 수익을 얻었을 것.
• CAGR(연간 복리수익률): QQQ(9.27%) > SPY(7.00%)
• Stdev(변동성): QQQ(24.08%) > SPY(15.08%)
• Max.Drawdown(최대 하락치): SPY(-50.80%) > QQQ(-81.08%)
• Sharpe Ratio(변동성 대비 수익률): QQQ(0.61) > SPY(0.59) 
• 백테스트 분석 결과, QQQ는 변동성이 크지만 연간 복리 수익률이 좋고, SPY는 변동성은 적지만 연간 복리수익률도 함께 적다는 사실을 확인함  

Portfolio Returns: SPY(Portfolio 1) vs QQQ(Portfolio 2)

 

Annual Returns: SPY(Portfolio 1) vs QQQ(Portfolio 2)

 

 

6. QQQ 투자 근거 

• 최근 10년간 아주 높은 수준의 성장을 보여주었고(무려 CAGR 20.27%), 최근에는 성장률이 더욱 가팔라지고 있는 추세이다. 
• 이것이 가능한 이유는 돈의 비밀(2020, 조별학) 도서에 기술되어 있다
  • 끊임없는 혁신기업이 미국 나스닥에서 탄생하고 있음
  • 성장성 중심의 IT 기업의 비중이 높고, 최근 기술혁명이 폭발하는 시점에 이들의 성장이 더욱 부각됨
  • 승자독식이 고착화하여, 투자자본이 해당 산업의 일등 기업, 혹은 전체 산업에서 일등기업으로 계속 쏠리는데, QQQ는 집중 투자되어있어 승자독식을 잘 반영하는 투자처임. 
• 세계 최고의 시장에 상장된 세계 최고의 기업에 집중 투자하는 방법.