[ARKK ETF 분석] 파괴적 혁신 기업에 투자하자, ARKK(ARK INNOVATION ETF)

Summary

• ARK's 액티브 ETF는 지수를 추종하는 대부분의 패시브 ETF와 다르게, 펀드매니저가 액티브하게 운용하는 ETF이다.
• ARKK는 최근 높은 성과로 굉장히 유명해졌지만, 사실 몇년동안 가격이 횡보하는 구간이 있었지만, 최근 5년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 44.87%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 보여줌
• ARKK는 제2, 제3의 테슬라가 될 혁신 기업들을 모아놓은 액티브 ETF로서, 성과가 매우 좋고, 또한 가장 많이 투자하고 있는 대상이 테슬라인 만큼 ARK Invest의 전문성을 확인 할 수 있음
• ARKK가 투자하고 있는 기업들이 대부분 생소하여 이루어져 있어(바이오, 핀테크 등 매우 전문성이 요구되는 혁신 기업을 투자 대상으로 하고 있음), 투자자에게 종목 분석이 어렵고 비즈니스를 이해하기 어렵다는 단점이 있음. 

 

 

1. ARKK Introduction

1) ARK's Active ETF

• ARK's 액티브 ETF는 지수를 추종하는 대부분의 패시브 ETF와 다르게, 펀드매니저가 액티브하게 운용하는 ETF이다. 
• ARK는 성장 잠재력이 가장 높은 기업에 투자하는 ETF를 운용중이며, 5개 대표 액티브 ETF 상품이 있다.
  • 1) ARKK(ARK Innovation ETF) 
    • ARKQ, ARKW, ARKG, ARKF에서 가장 혁신적인 기업을 선정하여 투자하는 ARK의 대표 액티브 ETF
  • 2) ARKQ(Autonomous Technology & Robotics ETF)
    • 산업 자동화, 로봇 기술 기업에 투자하는 액티브 ETF
  • 3) ARKW(Next Generation Internet ETF)
    • 차세대 인터넷 기업에 투자하는 액티브 ETF
  • 4) ARKG(Genomic Revolution ETF) 
    • 유전공학 기술 기업에 투자하는 액티브 ETF
  • 5) ARKF(Fintech Innovation ETF)
    • 핀테크 기업에 투자하는 액티브 ETF 

Reference: https://ark-funds.com/

 

• ARK는 섹터, 지역, 시가총액(기업크기)에 따라 투자하는 기존의 전통적인 전략과 다르게 투자한다. 
• ARK의 CIO인 캐서린 우드의 언급을 인용
  • "대부분의 사람들은 궁극적인 큰 기회를 이해하지 못 하는 경우가 있으며, 파괴적 혁신은 전통적인 투자 전략으로 올바로 가격이 책정되지 못하는 경우가 종종 있다. 전통적인 투자 전략은 사람들로 하여금 기회의 규모나 파괴적 혁신을 분석하지 못하게 한다." 

Reference: https://ark-funds.com/

 

• ARK의 3가지 투자 원칙은 다음과 같다. 
  • 1) 기존 지수에 투자하는 펀드매니저들의 전략과 다르게, 장기적인 평가를 통하여 Alpha(시장 초과 수익)를 추구한다. 
  • 2) 개별 종목 보다는 펀드를 통하여 적극적인 성장을 추구 
  • 3) 기존의 지수 기반 투자 전략의 한계점을 보완하고자 함 

Reference: https://ark-funds.com/

 

2) ARKK ETF(ARK INNOVATION ETF) 

• 본 포스팅에서는 ARK Invest의 대표 상품인 ARKK(ARK INNOVATION ETF)에 초점을 맞춤
• ARK는 '파괴적인 혁신'을 세상의 작동 방식을 잠재적으로 바꿀 수있는 기술적으로 활성화 된 새로운 제품 또는 서비스의 도입으로 정의함.
• ARKK 내의 기업에는 새로운 제품 또는 서비스의 개발, 기술 개선 및 DNA 기술 ('유전체 혁명') 분야와 관련된 과학 연구의 발전, 에너지, 자동화 및 제조 분야의 산업 혁신 ('산업 혁신'), 공유 기술, 인프라 및 서비스 ('차세대 인터넷')의 사용 증가, 금융 서비스를보다 효율적으로 만드는 기술 ('핀 테크 혁신')을 포함하고 있음. 
• ARKK는 펀드의 파괴적 혁신이라는 투자 주제와 관련된 기업의 국내 및 해외 지분 증권에 주로 (자산의 최소 65 %) 정상적인 상황에서 투자하여 자본의 장기 성장을 추구하는 적극적으로 관리되는 ETF임.

Reference: https://ark-funds.com/

 

2. ARKK 가치평가(Valuation), 배당수익률(Dividend), 수수료(Expense Ratio)

• ARKK의 P/E Ratio는 조회가 되지 않는다.
  • P/E Ratio는 시가총액을 당기순이익으로 나눠서 계산하는데, 당기순이익이 적자여서 그런 것으로 판단.
  • P/E Ratio로 판단하면 매우 비싼 ETF다....
  • 파괴적 혁신에 투자하는 상품이니 전통적인 방법으로 가치평가 하는 것은 어렵다고 생각됨 
• 배당수익률은 1.67%
• Expense Ratio는 0.75%
  • 매우 비싸다. 기존의 패시브 ETF와는 비교도 안되는 수수료

ARKK ETF Valuation, Dividend, Expenses(reference: etfdb.com)

 

3. ARKK 수익률(Performance)

ARKK ETF Performance(reference: etf.com)

• ARKK는 최근 높은 성과로 굉장히 유명해졌지만, 사실 몇년동안 가격이 횡보하는 구간이 있었다. 
  • 혁신기업에 투자하는 만큼, 시장에서의 평가가 제때 받지 못한 것 같다.
  • ARKK에서 투자하는 종목은 가격이 꾸준히 횡보했다가, 널뛰기 하는 등 변동 정도가 시간에 따라 크게 바뀌는 것으로 보아 시장이 비효율적인 것으로 보이며, 액티브 ETF에 투자해야 하는 것으로 판단됨 
• 최근 5년 기준 CAGR(연 평균 복리수익률) 44.87%의 수익률을 보여주었으며, 최근에 더 많은 수익률을 보여줌
  • 최근 3년 CAGR 52.35%, 최근 1년 CAGR 147.09%
  • 이러한 수익률은 나스닥 100 지수의 3배 레버리지 상품인 TQQQ를 제외하고 처음 보는 엄청난 수익률

 

4. ARKK 보유종목(Holdings)

ARKK ETF Holdings(reference: etfdb.com)

• 시가총액 상위 15개 종목을 보면 최근 가격이 급등한것으로 유명한 테슬라를 가장 높은 비중으로 보유하고 있음
• 그외 기업은 잘 알려져 있지 않음, ARK Invest가 판단한 제2, 제3의 테슬라와 같은 기업들을 많이 보유중 
• ARKK가 보유중인 대표적인 혁신 기업에 대해 기술
• 1) [Autonomous Technology]TESLA
  • 전기자동차, 자율주행 자동차 연구개발, 제조 하는 기업  
  • P/E Ratio: 1398.14, 2019 당기순이익 적자 

TESLA(Reference: Investing.com)

• 2) [Genome Technology]CRISPR Therapeutics
• 생물학적 변형 유전자 기반 의약품 및 기타 관련 제품을 연구개발, 제조하는 생명 공학 기업
• P/E Ratio N/A, 2019 당기순이익 흑자전환

CRSP(Reference: Investing.com)

• 3) [Genome Technology]INVITAE CORP
  • 유전 질환, 유산 분석 및 유전 암에 대한 유전자 진단, 착상 및 운반체 선별에 대한 정보를 제공하는 기업
  • P/E Ratio N/A, 2019 당기순이익 적자

NVTA(Reference: Investing.com)

• 4) [Fintech]SQUARE INC
  • 미국의 모바일 결제 기업
  • 소프트웨어와 하드웨어를 결합하여 판매자가 모바일 장치 및 컴퓨팅 장치를 결제 및 POS 솔루션으로 전환 할 수 있도록 함.
  • P/E Ratio 470.29, 2019 당기순이익 흑자전환

SQ(Reference: Investing.com)

5. ARKK 투자 근거

• 제2, 제3의 테슬라가 될 혁신 기업들을 모아놓은 액티브 ETF임
• 성과가 매우 좋고, 또한 가장 많이 투자하고 있는 대상이 테슬라인 만큼 ARK Invest의 전문성을 확인 할 수 있음
• 생소하여 개인 투자자들이 놓치기 쉬운 혁신 기업들을 ARK Invest의 분석을 통해, 투자할 수 있다는 장점이 있음 

 

6. 기타 위험사항 

• ARKK가 투자하고 있는 기업들이 대부분 생소하여 이루어져 있어, 종목 분석이 어려움. 
  • 바이오, 핀테크 등 매우 전문성이 요구되는 혁신 기업을 투자 대상으로 하고 있음
• 저는 비즈니스를 이해 하기 어려운 종목들이 많아 못 살 것 같습니다..