[삼성전자 종목분석] 삼성전자 보통주 vs 우선주

Summary

• 삼성전자 보통주에 비해 우선주는 가격이 저렴하게 거래되어, 같은 투자금액으로도 높은 배당수익률을 얻을 수 있다는 장점이 있다. 
• 다만, 보통주와 우선주의 가격 괴리율이 고정되어 있지 않고 역사적으로 변해왔기 때문에, 가격 괴리율에 따른 우선주/보통주 매수 전략을 생각해 볼 수 있다. 
•  2010년 이후로, 삼성전자 보통주와 우선주의 괴리율을 추적해 본 결과, 우선주/보통주 비율의 평균은 0.76이며, 최근 거래되고 있는 우선주와 보통주 가격을 고려해 보면, 우선주의 매력이 더 높은 것으로 판단된다.
  • 20201.01.14 종가기준 우선주(\78,800)/보통주(\89,700) 비율 = 0.87

 

1. 삼성전자 보통주와 우선주의 차이 

• 삼성전자 보통주는 의결권이 있으며, 삼성전자 우선주는 의결권이 없다. 
• 삼성전자 보통주에 비해 우선주는 배당을 약간 더 많이 해주고, 우선주의 가격이 보통주에 비해 적게 거래되므로 배당수익률의 측면에서는 우선주를 사는 것이 좋다. 
• 다만, 보통주의 거래량보다 우선주의 거래량이 더 적으므로, 주식 매매를 통한 시세차익을 생각한다면 삼성전자 보통주가 유리하며, 장기투자로 인해 배당까지 생각한다면 보통주가 매력이 있다.  

	삼성전자 보통주	삼성전자 우선주
의결권의 여부	의결권 있음	의결권 없음
배당 수익률	우선주에 비해 낮음	보통주에 비해 높음
거래량	우선주에 비해 높음	보통주에 비해 낮음

 

 

2. 삼성전자 보통주 vs 우선주의 가격 괴리율 통계 

• 우선주와 보통주의 가격 비율(우선주 가격/보통주 가격)의 통계량을 통해, 주식 매수 시점 상대적으로 우선주가 비싼지, 보통주가 비싼지 등을 고려하여 매수 종목을 결정할 수 있음
• 본 posting에서는 삼성전자의 우선주/보통주 가격 트렌드, 통계분석을 통해 매수시점 우선주와 보통주의 가격 매력정도를 판단하기 위한 기준을 세우고자 함.

1) 데이터 수집 방법 

• 2010.1.1 ~ 2021.1.16 주간 삼성전자 보통주, 우선주 가격 수집(구글 스프레스 시트의 GOOGLEFINANCE 함수 활용)
  • 삼성전자 보통주 가격 수집 함수
    • =GOOGLEFINANCE("KRX:005930", "price", "2000. 1. 1", "2021. 1. 16", "WEEKLY")
  • 삼성전자 우선주 가격 수집 함수
    • =GOOGLEFINANCE("KRX:005935", "price", "2000. 1. 1", "2021. 1. 16", "WEEKLY")

 

2) 우선주/보통주 비율(괴리율) 트렌드

• 우선주/보통주 비율 값의 평균은 0.76, 중앙값은 0.78임
• 2010년 이후, 시간의 흐름에 따라 우선주/보통주 비율 값은 높아지는 추세임
  • 즉 보통주에 비해 우선주의 가격이 높아 지는 추세로, 우선주의 배당매력이 보통주에 비해 감소함

삼성전자 우선주/보통주 비율 트렌드

 

3) 우선주/보통주 비율(괴리율)의 통계량

• 2010년 이후로, 우선주/보통주 비율의 통계량은 다음과 같음
  • 평균: 0.76, 중앙값: 0.78
  • 최솟값(min): 0.55, 최댓값(max):0.94, 상위 25%값(3rd Quantile): 0.82, 하위 25%값(1st Quantile): 0.69

삼성전자 우선주/보통주 비율의 통계량(Boxplot)

 

3. 삼성전자 보통주, 우선주 가격 괴리율(우선주/보통주)을 통한 매수 전략 

• 우선주와 보통주의 상대적 가격 괴리율을 계산하여, 더 가격이 저렴한 주식을 매수하는 전략을 취할 수 있음
  • 1) 우선주가 보통주에 비해 가격이 높게 거래된다면(즉 우선주/보통주 비율이 높으면), 보통주를 매수
  • 2) 우선주가 보통주에 비해 가격이 낮게 거래된다면(즉 우선주/보통주 비율이 낮으면), 우선주를 매수 
• 전략) 우선주/보통주 비율 평균을 기준으로 매수 종목을 결정
  • 우선주/보통주 비율이 0.76(평균)보다 높으면 상대적으로 저렴한 보통주 매수
  • 우선주/보통주 비율이 0.76(평균)보다 낮으면 상대적으로 저렴한 우선주 매수
• 예) 20201.01.14 종가기준 우선주(\78,800)/보통주(\89,700) 비율 = 0.87
• 우선주/보통주 비율이 역사적 평균인 0.76을 초과, 심지어 상위 25%인 3rd Quantile(0.82)을 초과하는 수치로 우선주가 고평가 되어있으며 보통주를 매수하는 것이 유리하다.