카카오 주가전망, 실적리뷰와 투자포인트

카카오 주가전망, 실적리뷰와 투자포인트

안녕하세요. 말해보시개입니다. 

 

코로나 언택트 비즈니스 수혜주로 네이버와 함께 카카오 주식이 많이 올랐습니다. 카카오는 네이버와 함께 대한민국 대표 성장 산업 BBIG중 인터넷(I) 산업의 대장주로서, 주식투자자가 반드시 공부하야 하는 기업입니다.

 

본 포스팅에서는 네이버와 함께 한국 인터넷 산업의 대장주인 카카오 실적을 리뷰하고 투자포인트를 점검해 보겠습니다. 

 

 

 

카카오 4Q20 실적리뷰

출처: 카카오

# 카카오 4Q20 매출 실적

카카오의 2020년 4분기 매출은 1조 2,351억원으로 전년 동기대비 yoy +46%, 직전분기 대비 QoQ +12% 성장하였습니다. 카카오의 사업은 플랫폼 부문과 콘텐츠 부문으로 구분되는데, 2개 사업부 함께 성장하는 모습을 보여주어 매우 긍정적입니다.

 

 

카카오 사업별 세부 실적리뷰

 

1. 플랫폼 부문, 콘텐츠 부문 매출실적 비교

플랫폼 부문매출은 직전연도 동기대비 yoy +48%, 직전분기 대비 QoQ+19% 성장하였습니다. 특히, 톡비즈 관련 매출이 차지하는 비중이 2020년 4분기에 더욱 증가하였습니다. 

 

 또한 콘텐츠 부문 매출은 직전연도 동기대비 YoY+43%, 직전분기 대비 QoQ+6% 성장하였습니다.

출처: 카카오

 

2. 플랫폼 부문 매출실적 상세

톡비즈 매출은 직전년도 동기대비 YoY +63%, 직전분기대비 QoQ +27% 성장하였습니다. 카카오 사업의 핵심은 카카오톡이 잘되어야 그와 관련된 다양한 사업으로 확장이 가능한데, 가장 기본이 되는 톡비즈 사업의 매출이 꾸준하게 성장하고 있는 것으로 보아 긍정적입니다.

출처: 카카오

 

포털비즈 매출은 직전년도 동기대비 YoY -9%, 직전분기대비 QoQ+1% 실적을 보여주었습니다. 다음 포털의 성장성이 막혀있고, 카카오와의 시너지가 나오지 않는 것 같아 걱정이 됩니다. 

 

3. 콘텐츠 부문 매출실적 상세: 게임, 뮤직

 

카카오의 게임 매출은 직전년도 동기대비 YoY +33%, 직전분기대비 QoQ -6% 실적을 기록하였습니다. 

출처: 카카오

 

 카카오의 뮤직 콘텐츠의 매출실적은 성장이 정체되어 있는데, 유튜브 뮤직, SKT의 Wavve 등의 경쟁 업체들의 약진 때문인 것으로 보입니다. 

 

4. 콘텐츠 부문 매출실적 상세:유료 콘텐츠, IP비즈니스 기타  

카카오의 유료 콘텐츠 매출은 직전년도 동기대비 YoY +233%, 직전분기대비 QoQ +10% 성장하였습니다. 카카오 페이지의 매출실적이 꾸준히 상승하고 있는점, 픽코마가 고성장을 보여주고 있는점이 긍정적입니다. 

출처: 카카오

 

IP 비즈니스 기타 매출실적은 직전년도 동기대비 YoY+25%, 직전분기대비 QoQ +30% 성장하였습니다. 아직 카카오 사업중 매출 비중이 적지만 성장성이 높아 기대되는 사업입니다.

 

 

 

2020 카카오 실적 요약

 

1.카카오 2020년 4분기 실적요약

카카오의 매출은 1조 2,351억원 달성하였으며, Yoy +46%, QoQ +12%로 크게 성장하였습니다. 카카오의 영업이익은 1,498억원으로 YoY +88%, QoQ +25% 성장하였습니다. 다만 일회성 요인으로 당기 순이익이 적자전환 하였는데, 무형자산손상차손 4,540억원 반영한 영향 때문입니다.

출처: 카카오

 

2.카카오 2020년 연간 실적요약

카카오는 2020년 매출 4조 1,567억원(YoY +35%) 달성 하였으며, 영업이익 4,560억원(YoY +120%) 달성하였습니다. 플랫폼 부문(YoY +50%)의 매출이 콘텐츠 부문(YoY +23%)의 성장보다 더 컸습니다.

출처: 카카오

 

3.2020 카카오 영업이익, 당기순이익

카카오의 영업이익률이 꾸준하게 증가하고 있습니다. 기존 사업의 매출도 성장되고, 신사업의 수익성이 개선되었기 때문입니다. 

출처: 카카오

 

다만, 4분기 일회성 요인으로 적자전환 하였는데, 무형자산손상차손 4,540억원을 반영하였기 때문입니다. 이 부분은 실적발표에 자세히 기술되지 않아 아쉽습니다. 2019년 4분기 실적발표에서도 무형자산손상차손을 반영하여 당기순이익이 적자가 되었는데, 사측에서는 2개년 연속으로 큰 규모의 일회성 손상이 발생한 이유를 주주들이 납득할 수 있도록 상세히 설명해 주었으면 하는 바람이 있습니다.

 

 

 

 

카카오 투자포인트

 

1. 캐시카우 톡비즈 사업

카카오의 핵심 비즈니스는 톡비즈 사업입니다. 2020년 4분기 기준 4,598만명이 카카오톡을 사용하고 있습니다. 

출처: 카카오

카카오톡의 국내 대규모 이용자들을 토대로 많은 비즈니스 성장을 이뤄낼 것으로 판단하며, 톡비즈로부터 창출한 현금흐름은 다른 신사업에 재투자하여 기업가치를 상승시키는데 큰 역할을 할 수 있을 것으로 기대합니다.

 

2.  카카오 페이, 카카오 뱅크

카카오페이와 카카오뱅크로 인해 기존 금융 기업(카드, 은행 등)들이 긴장하고 있습니다. 

출처: 카카오

국민 메신저인 카카오톡으로부터 매우 접근성이 용이하고, 편리하게 금융서비스를 제공할 수 있는 차별화 포인트가 있습니다. 실제로, 국내 금융 기업들은 카카오 등 빅테크 기업들의 금융 진출로 인한 경쟁 심화로 주가가 많이 횡보하고 있습니다.

 

3. 콘텐츠 부문

카카오가 국내 관련 산업만 대상으로 비즈니스를 하고 해외 진출은 하지 않아 아쉽다는 투자자들의 의견이 있습니다. 카카오 해외 진출 성공 가능성이 가장 높은 사업이 콘텐츠 부문 입니다. 

출처: 카카오

현재 카카오재팬의 웹툰플랫폼인 픽코마가 활약을 하고 있으며 추후에도 콘텐츠 부문에서 해외진출을 성공적으로 하길 기대합니다 .

 

 

 

 

 

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